È troppo presto per dire se gli sforzi della Federal Reserve per ridurre l'inflazione porteranno a una recessione; tuttavia, i continui aumenti dei tassi di interesse aumentano la probabilità, secondo Jack Kleinhenz, capo economista della National Retail Federation (NRF), nel numero di gennaio della rivista economica mensile della NRF . [NRF Economist Sees Balance Between Inflation And Interest Rates Key To Avoiding Recession – FDRA]
"Quest'anno inizia con la possibilità di allentare l'inflazione ma anche l'incertezza", ha detto Kleinhenz, riferendosi agli aumenti dei tassi di interesse. “Non c'è una soluzione facile per l'inflazione, e il lavoro della Fed di cercare di abbassare i prezzi in aumento senza danneggiare il mercato del lavoro o il resto dell'economia non è invidiabile.
"Non è impossibile evitare una recessione, ma quando l'economia rallenta, diventa molto fragile e il rischio aumenta in modo significativo", ha continuato Kleinhenz. "Se una recessione è nelle carte, sarà probabilmente l'aumento dei tassi di interesse a innescarla".
Le osservazioni di Kleinhenz nella pubblicazione hanno rilevato che la Fed ha aumentato i tassi di interesse di un altro mezzo punto percentuale a dicembre, anche se l'inflazione anno su anno, misurata dall'indice dei prezzi al consumo, è scesa al 7,1% a novembre. L'inflazione è scesa dal 7,7% di ottobre per il quinto calo mensile consecutivo dopo un picco del 9,1% a giugno. L'aumento dei tassi di interesse è stato inferiore ai recenti aumenti di tre quarti di punto, ma ha portato i tassi al livello più alto degli ultimi 15 anni e ha mostrato che "la battaglia contro l'inflazione è ancora a portata di mano", afferma la rivista.
Anche se l'inflazione è diminuita, "rimane in cantiere e non se ne andrà", afferma il rapporto. "Gli americani continuano a spendere" - alimentati da posti di lavoro e salari in crescita, risparmi accumulati e un uso attento del credito - e le "sane" vendite natalizie del 2022 hanno mostrato "mentre ai consumatori non piacciono i prezzi più alti, sono in grado e disposti a pagare loro."
I dati finali sulla spesa per le vacanze di NRF non saranno disponibili fino al 18 gennaio, ma le vendite di novembre, come calcolato dall'organizzazione, sono aumentate del 5,6% su base annua, mettendo la stagione sulla buona strada per raggiungere la crescita prevista dal 6% all'8% nel 2021. E dopo un aumento del 2,6% su base annua nel terzo trimestre, il PIL è cresciuto a un tasso del 2,7% a fine dicembre, secondo il PIL Now in tempo reale della Federal Reserve Bank di Atlanta.
Mentre gli aumenti dei tassi di interesse della Fed hanno lo scopo di rallentare l'economia e portare l'inflazione sotto controllo, il rapporto afferma che potrebbero essere necessari sei mesi o più affinché la sua politica monetaria abbia un impatto sul PIL e 18 mesi per l'inflazione. Ciò significa che i responsabili politici "agiscono sapendo che non vedranno l'impatto per mesi e che la loro azione rischia di provocare una recessione".
"Ci sono rischi al ribasso sia nel fare troppo che troppo poco, e la Fed è ben consapevole che l'equilibrio è delicato", ha detto Kleinhenz.
