Il cambiamento climatico sta trasformando il panorama degli investimenti globali, creando nuovi rischi e opportunità. Per questo è importante sapere se le risorse di un'azienda sono fisicamente vulnerabili, il volume di gas serra che emette e i suoi piani per ridurre le emissioni. @IMFNews propone la directory del Network for Greening the Financial System che valuta i dati climatici disponibili, identifica le lacune e offre modi pratici e concreti per colmare tali lacune. [Achieving Net-Zero Emissions Requires Closing a Data Deficit IMF]
Il cambiamento climatico sta trasformando il panorama degli investimenti globali, creando nuovi rischi e opportunità. I rischi fisici, dall'innalzamento del livello del mare alle ondate di calore letali che infuocano l'Europa e altrove, incidono sui valori degli asset per qualsiasi cosa, dalle azioni agli immobili e alle infrastrutture. Il cosiddetto rischio di transizione, comprese le politiche governative per ridurre le emissioni di gas serra, abbassa il valore delle società di combustibili fossili.
Per valutare questi rischi e supportare la transizione verso un'economia a basse emissioni di carbonio, gli investitori e altri operatori del mondo finanziario hanno bisogno di informazioni. Ad esempio, potrebbero voler sapere se le risorse di un'azienda sono fisicamente vulnerabili, il volume di gas serra che emette e quali sono i suoi piani per ridurre le emissioni.
Inoltre, l'aumento dei rischi geopolitici, in particolare a causa della guerra della Russia in Ucraina, e il deterioramento delle prospettive economiche globali possono rendere la transizione verso un'economia a basse emissioni di carbonio più complessa, costosa e disordinata.
Banche, fondi pensione e altre imprese di investimento necessitano di dati sul clima migliori per valutare i rischi.
Le decisioni di politica energetica potrebbero anche essere influenzate dalla quantità di carbon lock-in, che si verifica quando i sistemi ad alta intensità di combustibili fossili perpetuano, ritardano o impediscono la transizione a basse emissioni di carbonio, generata nel breve termine, anche da un'eliminazione graduale ritardata di carbone termico.
Deficit di dati
Attualmente, tuttavia, i partecipanti ai mercati finanziari devono far fronte alla mancanza di dati di alta qualità, affidabili e comparabili necessari per valutare in modo efficiente i rischi legati al clima ed evitare il greenwashing, tentativi spuri da parte di società finanziarie o non finanziarie di bruciare le proprie credenziali ambientali.
Questo deficit di dati pone un serio ostacolo alla transizione energetica ed ecologica, che richiede la migrazione di capitali verso industrie a basse emissioni di carbonio e nuovi massicci investimenti in mitigazione e adattamento. Inoltre, rende più difficile per le autorità di vigilanza finanziaria valutare i rischi per la stabilità finanziaria date le incertezze e le sfide per quantificare gli impatti legati al clima. Pertanto i responsabili politici devono urgentemente garantire che siano resi disponibili dati climatici migliori.
Un nuovo rapporto del Network for Greening the Financial System compie un passo importante. È dotato di una directory che valuta i dati climatici disponibili, identifica le lacune e offre modi pratici e concreti per colmare tali lacune.
Il rapporto, prodotto di un gruppo di lavoro presieduto congiuntamente dal FMI e dalla Banca centrale europea, rafforza quella che chiamiamo architettura dell'informazione climatica. Questo ha tre elementi costitutivi : dati di alta qualità e comparabili; standard di divulgazione globale; e approcci e metodologie di allineamento climatico, comprese le tassonomie di asset e attività.
Il rapporto fornisce tre contributi. In primo luogo, sottolinea che, nonostante i sostanziali progressi sul fronte dei dati climatici dalla COP26, permangono sfide, tra cui:
- Copertura insufficiente nelle comunicazioni delle società non quotate in borsa e delle piccole e medie imprese
- Disponibilità limitata di informazioni previsionali comparabili e basate su dati scientifici, come obiettivi, impegni e percorsi di emissione, necessari per valutare i rischi fisici e di transizione
- La verificabilità è necessaria per creare fiducia e migliorare la qualità dei dati, ma rimane limitata
In secondo luogo, il rapporto formula raccomandazioni politiche tangibili:
- Promuovere la convergenza verso standard di divulgazione globali comuni e coerenti, ad esempio aumentando la disponibilità di dati granulari sulle emissioni e migliorando l'affidabilità dei dati riportati relativi al clima
- Aumentare gli sforzi verso principi condivisi per le tassonomie, ad esempio aumentando i collegamenti tra tassonomie e divulgazioni
- Sviluppare metriche e standard metodologici ben definiti, ad esempio armonizzando meglio le metriche lungimiranti e rafforzando la cooperazione pubblica e privata per migliorare le metodologie
- Sfruttare meglio le fonti di dati, gli approcci e gli strumenti disponibili, ad esempio migliorando l'uso delle nuove tecnologie
Il terzo e più importante contributo è la directory dei dati sul clima, che esamina i dati disponibili in base alle esigenze del settore finanziario e al modo in cui le informazioni vengono utilizzate.
Ad esempio, banche, fondi pensione e altre società di investimento applicano analisi di scenario e prove di stress per analizzare i rischi legati al clima dei singoli titoli e delle stesse società, in combinazione con i rating creditizi. Hanno bisogno di dati relativi al clima per valutare la vulnerabilità a questi rischi a livello di settore, azienda, famiglia e sovrano e per valutare le determinanti dei rischi fisici e dei rischi di transizione.
I responsabili politici potrebbero aver bisogno di altri dati per determinare se un forte calo dei prezzi delle attività potrebbe danneggiare i bilanci delle società finanziarie, mettendo a rischio la stabilità finanziaria.
Directory dei dati climatici
La directory dei dati climatici può dare forma a conclusioni basate sull'evidenza sulle principali lacune nei dati. Ad esempio, mostra dove non sono disponibili dati grezzi per costruire parametri come l'esposizione a settori rilevanti per le politiche climatiche o la quota di risorse come centrali elettriche a carbone nei portafogli energetici. Mancano i dati contabili e l'esatta posizione geografica delle risorse, nonché i dati sulle emissioni di gas serra e sugli effetti relativi alla biodiversità, all'esaurimento delle foreste, alle inondazioni, alla siccità e alle tempeste.
Sebbene non offra un accesso diretto ai dati sottostanti, la directory è un bene pubblico, uno strumento vivo volto a diffondere meglio i dati relativi al clima e ad offrire soluzioni pratiche per colmare le lacune nei dati. È progettato per aiutare i professionisti finanziari a identificare le fonti pertinenti per soddisfare le loro esigenze, facilitare l'accesso e diffondere meglio i dati esistenti relativi al clima. Può svolgere un ruolo decisivo nel promuovere il progresso sulle quattro raccomandazioni politiche sopra descritte.
I risultati del rapporto e le raccomandazioni politiche di accompagnamento si allineano strettamente con il lavoro dell'FMI su dati climatici, divulgazioni e tassonomie e altre metodologie intese ad allineare i portafogli finanziari con gli obiettivi dell'accordo di Parigi.
Metriche e metodologie
Ad esempio, il dashboard degli indicatori dei cambiamenti climatici del Fondo , un'iniziativa statistica per rispondere alla crescente necessità di dati utilizzati nell'analisi della stabilità macroeconomica e finanziaria, può trarre vantaggio dalle metriche e dalle metodologie sottostanti migliorate dell'elenco.
L'FMI sta inoltre guidando un progetto congiunto per fornire una guida sui principi di alto livello del Gruppo dei Venti per le tassonomie e altri approcci di allineamento della finanza sostenibile . Questo lavoro è particolarmente rilevante per i mercati emergenti e le economie in via di sviluppo, che devono affrontare notevoli sfide nella riduzione delle emissioni di gas serra e nell'attrarre capitali privati per finanziare la transizione.
L'FMI partecipa al nuovo comitato di definizione degli standard per la sostenibilità e le informazioni sul clima della International Financial Reporting Standards Foundation , che svolge un ruolo chiave in tale lavoro. Guida inoltre il flusso di lavoro sulle vulnerabilità climatiche e sui dati del Financial Stability Board per incorporare il clima nella regolare valutazione delle vulnerabilità dell'organizzazione.
Questi sforzi mirano ad affrontare le aree problematiche relative alle vulnerabilità climatiche, alle metriche e ai dati in base alla loro rilevanza e alla loro rilevanza transfrontaliera e intersettoriale. Infine, il FMI ha iniziato a includere l'analisi dei rischi legati al clima nei suoi programmi di valutazione del settore finanziario .
Alla fine dell'anno scorso, il FMI ha dedicato il suo forum statistico annuale alla misurazione del cambiamento climatico e ha discusso con altri organismi internazionali su come colmare le lacune nei dati sui finanziamenti per il clima. E in ottobre pubblicheremo un capitolo analitico del Global Financial Stability Report che esamina in modo più approfondito i mercati finanziari e gli strumenti per aumentare la finanza privata per il clima nei mercati emergenti e nelle economie in via di sviluppo.
