Nel primo trimestre del 2022, i prezzi delle azioni dei calzaturieri sono diminuiti drasticamente, seguendo il ribasso dei mercati azionari globali. Tuttavia, le società indiane e brasiliane monitorate trimestralmente da ShoeIntelligence hanno avuto performance molto positive.
I primi tre mesi del 2022 hanno rappresentato il peggior trimestre per i mercati azionari globali dal primo trimestre del 2020, quando la pandemia di Covid-19 ha iniziato a diffondersi in tutto il mondo, portando a restrizioni di viaggio e blocchi e spingendo i mercati azionari al collasso a marzo.
Secondo una nota rilasciata da Deutsche Bank , il primo trimestre è stato "un momento drammatico per i mercati finanziari" a causa dell'invasione russa dell'Ucraina, dell'accelerazione dell'inflazione, dell'inizio di un altro ciclo di rialzi da parte della Federal Reserve statunitense e dell'inversione del biennio e le curve dei rendimenti decennali dei buoni del tesoro statunitensi. In un mercato a prezzi normali, i titoli di stato a lungo termine hanno rendimenti più elevati rispetto ai titoli a breve scadenza per compensare il rischio di detenere titoli con scadenza più lunga poiché l'inflazione erode i rendimenti. Quando la curva dei rendimenti si inverte e le banconote a due anni hanno rendimenti più elevati rispetto alle obbligazioni a 10 anni, indica che gli investitori si aspettano una recessione economica.
Durante il primo trimestre, l'indice del mercato azionario statunitense S&P 500 è sceso del 4,6%, mentre il Nasdaq, più basato sulla tecnologia, è sceso dell'8,9%. In Europa, lo Stoxx Europe 600 ha perso il 5,9% e l'indice MOEX russo è sceso del 28,2%, secondo Deutsche Bank. Il mercato azionario russo è stato chiuso il 28 febbraio, a seguito dell'invasione russa dell'Ucraina il 24 febbraio e di una massiccia vendita di azioni, soprattutto da parte di investitori stranieri. Il mercato ha riaperto parzialmente il 23 marzo con solo 33 titoli scambiati.
Nei primi tre mesi dell'anno, i mercati azionari brasiliani e indiani hanno sovraperformato, con l'indice Bovespa di San Paolo in rialzo di circa il 17,5% e l'indice BSE Sensex di Mumbai piatto. In questo contesto, le azioni delle società calzaturiere brasiliane Grendene e Vulcabras sono aumentate rispettivamente del 15,5% e del 9,2%. I calzolai brasiliani stanno beneficiando di una forte ripresa delle esportazioni dopo il calo subito a causa del caos provocato dalla pandemia. Nei primi due mesi del 2022, le esportazioni complessive di calzature brasiliane sono aumentate del 40% in volume a 27,57 milioni di paia e del 70,8% in valore a 209,23 milioni di dollari. Secondo l'associazione calzaturiera locale Abicalçados , è stata la migliore performance nel bimestre dal 2011.
Nel frattempo, le azioni dei rivenditori di calzature indiani Bata India e Metro Brands sono cresciute rispettivamente del 4,8% e del 35,4% durante il primo trimestre. Secondo una ricerca CRISIL rilasciata da Metro Brands in una presentazione agli analisti finanziari, il mercato calzaturiero indiano offre un forte potenziale di crescita. Entro l'anno fiscale che termina a marzo 2025, il mercato dovrebbe aumentare di circa il 50% a 1.380-1.450 miliardi di rupie (16,5-17,3 miliardi di euro-18,3-19,3 miliardi di dollari) da un previsto 920-950 miliardi di rupie (11,0-11,3 €). bn-$12,2-12,6bn) per l'anno fiscale terminato a marzo 2022 grazie ai maggiori volumi e all'aumento del prezzo medio di vendita.
Con un prezzo di chiusura di 612,2 rupie il 31 marzo, Metro Brands era del 24,1% al di sopra del prezzo di chiusura di 493,35 rupie nel suo primo giorno di negoziazione il 22 dicembre 2021, a differenza dei nuovi arrivati occidentali che erano tutti al di sotto dei loro prezzi di debutto dopo essere caduti bruscamente durante il primo quarto. Il prezzo delle azioni Allbirds ha perso il 60,2% del suo valore nel primo trimestre. Ha chiuso il trimestre a $ 6,00 rispetto a un prezzo di offerta pubblica iniziale di $ 15 per azione e un prezzo di chiusura di $ 28,64 nel suo primo giorno di negoziazione il 3 novembre 2021. Come altri titoli, Allbirds aveva beneficiato delle pesanti valutazioni del titolo troppo caro dello scorso anno mercato. Il rilascio di una guida che indica che continuerà ad essere in perdita nel 2022 non ha aiutato a sostenere il titolo. Il brand californiano noto per il suo Wool Runnerscarpe merino e altre scarpe da ginnastica e abbigliamento eco-compatibili, prevede di registrare un Ebitda rettificato negativo compreso tra $ 9 milioni e $ 13 milioni quest'anno.
Tra le altre società di nuova quotazione, Dr. Martens è scesa del 44,4% nel primo trimestre, Nice Footwear è scesa del 24,1% e Spartoo del 44,3%. Il marchio britannico ha chiuso il trimestre con un prezzo dell'azione di 238 pence rispetto ai 450 pence raggiunti nel suo primo giorno di negoziazione il 29 gennaio 2021 alla Borsa di Londra . Nel frattempo, Nice Footwear ha chiuso il trimestre a 9,9 euro per azione contro un prezzo di debutto di 16,0 euro il 18 novembre 2021 e Spartoo a 2,2 euro contro 6,49 euro nel suo primo giorno di negoziazione il 7 luglio 2021.
In forte calo le scorte di e-commerce e beni di lusso
Dopo essere state le predilette del mercato a causa dei blocchi legati al Covid-19, che hanno aumentato le loro vendite con la chiusura dei negozi fisici, le società di e-commerce da allora hanno visto i prezzi delle loro azioni correggere bruscamente negli ultimi mesi con la riapertura delle economie in tutto il mondo. Sono stati particolarmente colpiti durante il primo trimestre di quest'anno, con Asos in calo del 32,6 percento, Boohoo del 28,0 percento, Farfetch del 54,8 percento, MYT , che è la società madre del rivenditore online di moda di lusso Mytheresa con sede a Monaco , del 42,3 per cento e Zalando del 35,3 per cento. L'e-tailer russo Ozonscambiato in linea con i suoi concorrenti durante il trimestre, in calo del 38,6%. Un osservatore ha osservato che i rivenditori online russi stanno attualmente beneficiando della chiusura dei negozi da parte di marchi stranieri, che si sono ritirati dalla Russia dopo che sono state imposte dure sanzioni internazionali al Paese. L'unico rivenditore digitale nella nostra selezione ad aver tenuto la sua posizione è Amazon , in calo del 2,2% nel primo trimestre. Il gigante dell'e-commerce statunitense ha annunciato il 9 marzo un frazionamento azionario di 20 per uno e un riacquisto di azioni da 10 miliardi di dollari, che hanno sostenuto il suo prezzo delle azioni in calo.
Anche i titoli di lusso sono stati sotto pressione durante il trimestre, con Aeffe in calo del 29,9%, Capri del 20,8%, Hermès del 15,9%, Kering del 18,6%, LVMH del 10,7%, Tapestry dell'8,5% e Tod's del 17,1%. La società di consulenza Bain & Company ha stimato che il conflitto tra Russia e Ucraina avrà un impatto del 2-3%, o almeno 7 miliardi di euro, sulla spesa globale in beni di lusso personali. Pradaha sovraperformato il suo pari grazie a un calo di solo lo 0,3% nel trimestre. La casa di moda italiana ha affermato che il 2022 è iniziato alla grande e che è fiduciosa nel raggiungimento dei suoi obiettivi di medio termine.
Dall'altro lato dello spettro, il prezzo delle azioni del rivenditore di scarpe discount britannico Shoe Zone è cresciuto del 20,5%, dopo che diversi analisti finanziari hanno sottolineato che il titolo veniva scambiato a multipli interessanti. Il titolo ha ottenuto la maggior parte dei suoi guadagni all'inizio di gennaio, quando la società ha annunciato di essere tornata a un profitto nell'intero anno terminato il 2 ottobre e che avrebbe potuto riprendere i pagamenti di dividendi modesti.
